Rapport USDA du 10 mars 2015
Stocks de fin de campagne 2014/2015 dans le monde :
– Blé : 197.71MT contre 197.69MT attendu et 197.85MT en février
– Maïs : 185.28MT contre 189.67MT attendu et 189.64MT en février
– Soja : 89.53MT contre 89.47MT attendu et 89.26MT en février
Stocks de fin de campagne 2014/2015 aux Etats-Unis :
– Blé : 18.80MT contre 19.08MT attendu et 18.83MT en février
– Maïs : 45.15MT contre 46.38MT attendu et 46.41MT en février
– Soja : 10.48MT contre 10.23MT attendu et 10.48MT en février
Production sud-américaine
Brésil :
– Maïs : 75MT contre 74.62MT attendu et 75MT en février
– Soja : 94.50MT contre 94.01MT attendu et 94.50MT en février
Argentine :
– Maïs : 23.5MT contre 23.54MT attendu et 23MT en février
– Soja : 56MT contre 56.88MT attendu et 56MT en février
Commentaires :
Blé : Comme attendu, le ministère de l’agriculture américain n’a pas apporté beaucoup de changements sur les bilans mondiaux. Le stock fin monde est estimé à 197,71MT contre 197,85MT le mois dernier. Au niveau US, le stock de fin de campagne est stable par rapport au mois dernier à 18,8MT, un chiffre très légèrement en dessous des attentes du marché. En Europe, le dynamisme des exportations amène l’USDA à revoir une nouvelle fois le poste export en hausse de 500KT à 16,5MT. Cela se répercute sur le stock fin qui passe de 16,32 à 15.82MT. Sur la Mer Noire, les chiffres sont inchangés. Dans le reste du monde, très peu d’ajustements ont été réalisés. On retiendra la baisse de la production au Brésil qui passe 6,3 à 5,9MT. Sans surprise, ce rapport est neutre. Il confirme la bonne santé des exportations européennes. Le stock de fin de campagne US légèrement en dessous des attentes pourrait apporter un peu de soutien au blé US qui évolue actuellement proche des plus bas de la campagne.
Maïs : Ce rapport USDA est légèrement haussier par rapport aux attentes. Le stock mondial baisse de 4.3MT dû en partie par une baisse des stocks de départ de 1.6MT et d’une baisse de production notamment en Afrique du sud (-2MT à 11.5MT, en raison du temps sec et chaud du mois de janvier et février). Il s’établit ainsi à 185.28MT contre 172.14MT l’année dernière. Côté US, quelques ajustements ont été faits. La consommation pour la filière éthanol baisse de 1.27MT mais cela est compensé par une hausse semblable côté fabricants d’aliments. Les exports augmentent de 1.3MT (probablement dû à une moindre disponibilité en Afrique du sud). Le stock de report US baisse ainsi de 1.3MT contre des attentes qui étaient stables. Côté Amérique-du-sud, pas de grosse surprise sur les niveaux de production. Les exports augmentent cependant de 1MT pour le Brésil et l’Argentine. Pas de changement sur le bilan UE. En résumé, ce rapport apporte peu d’éléments nouveaux bien qu’il était peu fréquent ces derniers mois de voir un bilan mondial diminuer. Les informations concernant la nouvelle récolte commenceront bientôt à prendre le dessus sur l’ancienne avec fin mars une nouvelle estimation des surfaces US faite à partir d’enquêtes terrains cette fois-ci.
Soja : Comme anticipé par les opérateurs, les bilans mondiaux varient très peu dans ce rapport mensuel. Le stock fin de campagne monde reste stable à 89.5 millions de tonnes. Aux Etats Unis, le stock estimé pour la fin de campagne reste de 10.48 millions de tonnes ce qui est nettement supérieur aux campagnes précédentes (2.50MT en 2013/14 et 3.8MT en 2012/13). En Amérique du sud, les bonnes conditions météo laissent espérer une récolte record en Argentine et au Brésil avec respectivement 56 et 94.5 mlns de tonnes attendues. Aucun changement donc dans ce rapport, il ne devrait donc pas influencer les cours dans les prochains jours.