Stocks de fin de campagne 2016/2017 dans le monde :
– Blé : 252.26MT contre 250.24MT attendu et 249.94MT en mars
– Maïs : 222.98MT contre 221.81MT attendu et 220.68MT en mars
– Soja : 87.41MT contre 83.91MT attendu et 82.82MT en mars
Stocks de fin de campagne 2016/2017 aux Etats-Unis :
– Blé : 31.55MT contre 31.2MT attendu et 30.72MT en mars
– Maïs : 58.93MT contre 59.74MT attendu et 58.93MT en mars
– Soja : 12.12MT contre 12.16MT attendu et 11.84MT en mars
Commentaires :
Blé : L’USDA a augmenté le stock de fin de campagne de 2,32MT à 252,26MT suite à une baisse de la consommation animale et une hausse du stock de départ. En effet, le stock de départ de l’Europe a été revu en hausse de plus d’1MT. Le stock fin Europe reste néanmoins relativement stable suite à la révision à la hausse des exportations. Au niveau US, comme attendu le stock de fin progresse à 31,55MT contre 30,73MT le mois dernier suite à la baisse de la consommation animale. Sur la Mer Noire enfin, les exportations russes et kazakhes sont revues en baisse de 500KT au profit de celle de l’Ukraine qui progresse de 800KT. Ce rapport vient, une nouvelle fois, confirmer des fondamentaux lourds sur la campagne 2016. Euronext et CBOT dans le rouge ce soir.
Maïs : Le rapport USDA du mois d’avril est baissier par rapport aux attentes avec encore des hausses de production en Amérique-du-sud dont +2MT au Brésil à 93.50MT et +1MT en Argentine à 38.50MT soit des chiffres très élevés ! (96MT à eux deux en 2015/2016). Le niveau de production est également majoré en Afrique-du-sud (+0.4MT) qui connait cette année il est vrai des conditions de culture exceptionnelles ! La consommation mondiale augmente de 3MT. Le stock mondial progresse encore de 2MT environ à 222.98MT. A noter toutefois que l’USDA n’a pas modifié le bilan US alors que le rapport du 31 mars mettait en évidence une moindre consommation animale et qu’a l’inverse, le taux d’engagement des exports US est supérieur à la moyenne 5 ans pour cette époque de l’année … Le marché US baisse de 4 à 5c$/bu. Ce rapport baissier ne devrait cependant pas changer fondamentalement l’évolution des cours avec des fonds déjà tournés vers la nouvelle campagne.
Soja : L’USDA va dans le sens du consensus avec ce rapport mensuel. Les stocks début de campagne ont été revus en hausse de 0.5 mlns de T pour s’afficher à 77.13 mlns de T. Le gros des changements apporté par l’USDA concerne la production de soja en Amérique du Sud. Ainsi, au Brésil, la production est estimée à 111 mlns de T (contre 108 mlns de T le mois dernier et 106.6 la campagne dernière). En Argentine, la production a été revue en hausse de 0.5 mlns de T à 56 mlns de T et le Paraguay voit sa production révisée en hausse de 1 mlns de T. Au final, sur l’Amérique du Sud, la hausse de production depuis le mois dernier est de 4.5 mlns de T ! Par ailleurs, on notera que la consommation chinoise a été revue en hausse de 1 mlns de T mais que les exports US sont resté inchangés à 55.11 mlns de T. Connaissant la dynamique export des Etats Unis depuis le début de la campagne, il est surprenant de voir que ce poste n’a pas été modifié. Au final, le stock monde fin de campagne est attendu à 87.41 mlns de t (82.8 le mois dernier et 77 l’année dernière !). Ce rapport est un peu plus baissier que ce qu’attendaient les opérateurs. Néanmoins pas de bouleversements dans les fondamentaux.