Stocks de fin de campagne 2017/2018 dans le monde :
– Blé : 268.13 MT contre 262.80 MT attendu et 263.14 MT en septembre
– Maïs : MT contre 201.91 MT attendu et 202.47 MT en septembre
– Soja : 96.05 MT contre 96.48 MT attendu et 97.53 MT en septembre
Stocks de fin de campagne 2017/2018 aux États-Unis :
– Blé : 26.13 MT contre 25.74 MT attendu et 25.38 MT en septembre
– Maïs : MT contre 58.14 MT attendu et 59.30 MT en septembre
– Soja : 11.72 MT contre 12.16 MT attendu et 12.93 MT en septembre
Commentaires :
Blé : Attendu en légère hausse, le stock de fin monde bondit de 5MT à 268,13MT. La production mondiale, en hausse de plus de 6MT à 751,19MT se rapproche du niveau historique de l’année dernière. Ainsi, les niveaux de production de l’Europe (+2MT), de la Russie (+1MT), du Canada (+0,5MT) et de l’Inde (+2MT) sont revus en hausse. La production australienne subit un nouvel ajustement à la baisse d’1MT à 21,5MT, toutefois au-dessus du consensus actuel à 20MT. Au niveau de la demande, la hausse de la consommation animale de 1MT ne permet pas d’absorber cette importante hausse de production. Au niveau du bilan US, la production est quasiment inchangée. La baisse de la consommation animale entraine toutefois une légère hausse du stock de fin de campagne à 26,13MT contre 25,38MT estimé au mois de septembre. Ce rapport est baissier confirmant les importantes disponibilités mondiales. Euronext termine néanmoins la séance à l’équilibre.
Maïs : Ce rapport USDA est proche des attentes des opérateurs. La production mondiale est revue en hausse de 6MT avec notamment une hausse de 2MT aux Etats-Unis. La production US est désormais attendue à 362,73MT suite à une révision en hausse du rendement moyen à 171,8 bu/acre contre 169,9 bu/acre le mois dernier. Ceci entraine une légère hausse du stock de fin US qui était attendu en baisse de 1MT. La consommation mondiale revue en hausse de 7MT permet toutefois une baisse des stocks mondiaux. En effet, le stock de fin de campagne maïs est désormais estimé à 200,96MT contre 202,47MT le mois dernier et légèrement en dessous des attentes du marché. En Amérique du Sud, on notera la hausse de 2MT du stock de départ argentin suite à son manque de compétitivité. Ce rapport est ainsi légèrement haussier.
Soja : Rapport globalement haussier avec une révision en baisse du stock mondial pour la fin de campagne 2017/18. Les principaux changements concernent la consommation mondiale alors que les productions des principaux pays producteurs sont globalement restées inchangées. Comme le laissait supposer le bon rythme export US de la dernière campagne, les stocks américains fin 2016/17 ont été revus en baisse de 1 mln de T sur un niveau similaire à celui de la campagne précédente. La production US, très attendue par les opérateurs, est restée inchangé avec une révision en baisse du rendement moyen compensé par une hausse des surfaces de sojas aux Etats Unis. L’autre changement important concerne la consommation chinoise de soja qui est désormais attendue à 94 mlns de T contre 93 mlns de T précédemment. Au final, le stock monde est révisé à 96.05 mlns de T contre 97.53 mlns de T précédemment et 96.48 mlns de T attendu par le marché. Ce rapport apporte donc un biais haussier au marché via une hausse de la consommation mondiale de soja.