Stocks de fin de campagne 2016/2017 dans le monde :
– Blé : 256,43MT contre 255,24 MT attendu et 255,35 MT en mai
– Maïs : 224,59MT contre 224 MT attendu et 223,9 MT en mai
– Soja : 93,21MT contre 90,79 MT attendu et 90,14 MT en mai
Stocks de fin de campagne 2016/2017 aux États-Unis :
– Blé : 31,61MT contre 31,59 MT attendu et 31.54 MT en mai
– Maïs : 58,30MT contre 58,09 MT attendu et 58.29 MT en mai
– Soja : 12,26MT contre 11.78 MT attendu et 11,84 MT en mai
Stocks de fin de campagne 2017/2018 dans le monde :
– Blé : 261,19MT contre 257,77 MT attendu et 258,29 MT en mai
– Maïs : 194,33MT contre 195,48MT MT attendu et 195,27MT en mai
– Soja : 92,22MT contre 89,44 MT attendu et 88,81MT en mai
Stocks de fin de campagne 2017/2018 aux États-Unis :
– Blé : 25,16 MT contre 24,79 MT attendu et 24,87MT en mai
– Maïs : 53.60 MT contre 52,96 MT attendu et 53,60MT en mai
– Soja : 13,48MT contre 13,20 MT attendu et 13,06MT en mai
Commentaires :
Blé : L’USDA procède à un nouvel ajustement à la hausse du stock de fin de campagne 2016/2017 qui progresse d’environ 1 MT à 256,43MT suite à une hausse de production en Argentine d’1MT à 11,2MT. On retiendra également sur ce bilan de campagne, une nouvelle baisse du poste export de 500KT en Russie qui se répercute directement sur le stock de fin de campagne. Concernant la campagne 2017/2018, le stock de fin de campagne est de nouveau revu sur un niveau record : 261,19MT, une hausse d’environ 3Mt par rapport à l’estimation de mai alors que les analystes l’attendaient en légère baisse. Pas mal de changement sur le bilan russe avec une augmentation du stock de départ de 500KT et une production revue en hausse de 2MT. En Inde, l’USDA revient sur ses pas avec une production en baisse de 1MT à 96MT. Sur le bilan US, les modifications sont anecdotiques. Ce rapport est globalement baissier avec une nouvelle hausse du stock fin monde. Ce seront toutefois les conditions climatiques qui orienteront les cours ces prochaines semaines.
Maïs : Très peu de changement sur ce rapport. La récolte 2016 brésilienne a été légèrement majorée à 97MT, un chiffre qui peut potentiellement être revu encore à la hausse ces prochains mois. Le stock de report monde progresse de 0.7MT à 224.6MT. Pas de changement sur les bilans US que ce soit sur la campagne actuelle ou la nouvelle récolte. La récolte UE a été abaissée de 1.5MT sur la prochaine récolte à 62MT (contre 60.7MT en 2016) ce qui est phase avec les autres analystes. La récolte ukrainienne a été majorée également de 0.5MT pour des raisons de surface alors que les conditions ne sont pas optimales depuis les semis (manque d’eau). Le stock mondial baisse légèrement sur 2017/2018 (-1MT à 194MT). Bref, comme attendu, ce rapport n’apporte pas d’éléments nouveaux. L’USDA ne veut pas prendre le risque de faire évoluer les rendements pour le moment (ce qui est logique somme toute). Le marché restera guidé à court-terme par les conditions météo actuelles pas très favorables aux USA bien que la période critique soit juillet au moment de la floraison.
Soja : Le rapport est encore une fois baissier sur les sojas. La récolte brésilienne 2016 progresse encore ce qui augmente le stock de report 2016/2017 de 1.8MT. Le stock US progresse également sur la campagne actuelle en raison d’une baisse de la trituration. Les exports n’ont pas été majorés alors que les américains ont déjà vendu 105% de l’objectif USDA qui reportait en plus une nouvelle vente de 200KT aujourd’hui !! Au final, le stock mondial 2016/2017 augmente de 3MT (+1MT également en Argentine) qui se reporte sur le stock 2017/2018 (quasiment aucun changement sur la production/consommation sur la nouvelle récolte). Tout comme le maïs, l’USDA n’a pas modifié le rendement US prévisionnel 2017 ce qui est logique (les semis ne sont pas terminés) malgré le temps sec actuel … Ce rapport est donc baissier par rapport aux attentes bien que les conditions météo actuelles continueront de faire l’actualité et que tout reste à faire sur la nouvelle campagne.
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